茅台是A股“信仰”!券商集体喊买、北上却资金在卖

2019-10-17 16:24:55 来源?: 国泰君安
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2019年以来,A股市场一直面临复杂的外围市场环境,贵州茅台作为消费龙头股,受到资金追捧。其创出阶段新高时,也是消费板块的阶段高点,在存量博弈环境下,新高更易引发获利筹码兑现,这在一定程度上引发市场出现波动。

10月16日,贵州茅台发布三季报首个交易日,北上单日净流出7.52亿元,为6月份以来单日流出金额的第二位,仅次于8月23日的9.02亿元,彼时股价刚刚创下1133元的高点。

如今,在贵州茅台冲破1200元关口,以及Q3单季度利润增速创下年内新低后,北上资金的态度已经十分明确了。

不过,这并未消减市场对茅台的亢奋。相比之下,卖方机构则继续保持整齐看多的态度。

分析人士指出,公司产品销售处于卖方市场格局,这点在2016年即已重新确立,销量取决于供给而非需求,增速放缓与渠道调整及发货节奏有关,非需求原因,公司自去年Q4以来进入渠道梳理和调整期,公司通过现有经销渠道前置投放和直营店增量等方式维持17%的收入增长实属不易。

有业内人士研究指出,展望未来2年,公司具备稳健量增基础和提价潜力,有望维持稳健增长,核心资产价值凸显,可看长做长,维持“买入”评级。考虑年底估值切换,上调未来6-12个月目标价至1400元。也有分析人士表示,看好龙头长远发展,一年期目标估值1314-1396元,维持“买入”评级。

在飞天茅台仍然处于供不应求的背景下,卖方机构显然将眼光放在了今年四季度,甚至是受益于茅台渠道改革所带来的长期增长红利。


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